Miközben az acéltermelés visszaesik a kínai vasércimport rekord felé tart

Bár vannak alapvető tényezők, amelyek magyarázzák a látszólagos ellentmondást a robusztus vasérc-kereslet és az e termékből gyártott acél iránti gyengébb kereslet között, a fő különbséget valószínűleg a piaci hangulat adja.

A vasérc árát jelenleg az a befektetői vélekedés hajtja, hogy Peking továbbra is élénkíteni fogja a világ második legnagyobb gazdaságát, és hogy az acélkereslet végül helyreáll.

Az acéltermelés visszaesése annak eredménye, hogy a hengerművek a magasabb alapanyagköltségek és a kulcsfontosságú építőipari szektorból érkező gyenge kereslet miatt nehezen tudnak nyereségesek maradni.

A világ acéltermelésének több mint a felét adó Kína októberi kibocsátása 72,0 millió tonna volt, ami 2%-os csökkenés szeptemberhez, és 12,1%-os visszaesés 2024 azonos hónapjához képest – derül ki a november 14-én közzétett adatokból.

Az év első tíz hónapjában az acéltermelés 817,87 millió tonnát tett ki, ami 3,9%-os csökkenés az előző év azonos időszakához képest.
Ez azt jelenti, hogy az idei 1 milliárd tonnás szint eléréséhez az év utolsó két hónapjában összesen 182,13 millió tonnát kellene előállítani, vagyis novemberben és decemberben egyaránt nagyjából 91 millió tonnát.

Valószínűbb azonban, hogy a termelés nem haladja meg a havi 75 millió tonnát az év utolsó két hónapjában, így az éves termelés mintegy 970 millió tonna körül alakulhat.
Acéltermelés utoljára 2019-ben volt 1 milliárd tonna alatt: 996 millió tonna.

A vasércimport ezzel szemben arra készül, hogy meghaladja a tavalyi, 2024-ben elért 1,24 milliárd tonnás rekordot.
Az év első tíz hónapjában a vasércimport 1,03 milliárd tonna volt; ez azt jelenti, hogy ha az év hátralévő két hónapjában az érkezések meghaladják a 210 millió tonnát, új rekord születik.

A novemberi import már most erősnek tűnik: a DBX Commodities elemzői 116,5 millió tonnás érkezést becsülnek, míg a Kpler még ennél is optimistább, 120,6 millió tonnás előrejelzéssel.
A kérdés tehát az, miért ilyen erősek a vasércbehozatali adatok, amikor az acélszektor egyértelműen gyengélkedik.

Készletek, árak

Az egyik alapvető magyarázat az, hogy Kína újraépíti készleteit: a SteelHome tanácsadó cég által követett kikötői készletek nyolcadik hete emelkednek, és november 14-ig bezárólag 139,6 millió tonnán álltak.

A készletek jelenleg 7,3%-kal haladják meg az augusztus eleji, 18 hónapos mélypontot jelentő 130,1 millió tonnát, ugyanakkor még mindig elmaradnak a tavaly novemberi 150,7 millió tonnától.

Ez arra utal, hogy a készletek a következő hetekben tovább nőhetnek, különösen, ha az árak viszonylag stabilak maradnak.
A szingapúri irányadó határidős vasércjegyzések kedden 104,60 dolláron zártak tonnánként, és augusztus eleje óta szűk, 100–108 dollár közötti sávban mozognak.

Bár a stabil árak támogathatnak némi vásárlási aktivitást, aligha jelentenek erős hajtóerőt – különösen akkor, amikor a piac széles körben úgy véli, hogy 2026-ban, ahogy a guineai Simandou óriásbánya termelése felfut, a vasércárak csökkenni fognak.
A vasércimport fundamentális magyarázata tehát nem túl meggyőző, ami azt jelenti, hogy a folyamatot inkább a piaci hangulat vezérli.

Jó példa erre a múlt heti interjú Lan Foan pénzügyminiszterrel.
Lan elmondta: erőteljesebb fiskális politikát alkalmaznak majd – költségvetési eszközökkel, adópolitikával, államkötvény-kibocsátással és transzferek révén – annak érdekében, hogy tartós támogatást nyújtsanak a gazdasági és társadalmi fejlődéshez.
A vasércárakat az a bizakodás hajtja, hogy Peking intézkedései eredményt hoznak, miközben az acéltermelés számai azt tükrözik, hogy az élénkítő programok hatása egyelőre még nem jelentős.
Forrás: mining.com